+86 +86 138 6858 2218 +86 +86 138 6858 2218
新闻中心
根据IDC的最新统计，2026年第三季度联想出货量为1490万台，相比去年同期的1930万台下降了22.6%，市场份额从24.6%缩减至23.8%。
一年前，同样依据IDC的报告，联想在2025年第三季度出货1940万台，同比增长17.3%，市场份额为25.5%，领先第二名5.7个百分点。
从增长17%到下滑22%，仅仅一年时间，形势急转直下。
IDC将部分原因归结为供应紧张和价格偏高，内存危机仍在持续发酵。
但资深科技与互联网专家张栋伟认为，更深层的变化在于：企业级需求正被云计算取代，个人级需求正向智能手机等移动终端转移。
联想虽然业务量仍然庞大，但吸引力已大不如前。
企业采购PC的逻辑正在发生转变。
过去，新员工入职时配备一台最新高配电脑是常规操作。
如今，越来越多的首席信息官在重新计算成本：将算力迁移至云端，员工只需配备一台廉价的瘦客户端即可。
企业正减少在计算机硬件上的支出，转而采用云桌面。计算任务转移到云端后，企业无需为每位员工配置高性能PC，可使用更便宜的设备，并延长更换周期。
从总体拥有成本来看，云终端方案能帮助企业削减超过50%的硬件采购成本，并节省85%以上的维护费用。Gartner预测，到2027年，将有95%的员工通过虚拟桌面工作。
再看数据。从2021年到2025年，全球商用PC出货量累计下降约15%，同期单台均价却上涨约30%。量减价升表明，采购意愿减弱，剩余的需求转向更高端、更耐用的设备，采购频率也在降低。
商用PC正从消耗品转变为耐用品，市场总量只会持续萎缩。
实际上，不仅是联想，戴尔和惠普也面临同样情况。
三大巨头的跌幅均超过20%，这并非个别公司的失误，而是企业在企业级计算上的预算正从购买PC转向购买云服务。全球云计算市场规模预计将从2025年的8328亿美元增长至2026年的9597亿美元，年复合增长率为15.24%。
云服务增长与PC下滑，并非巧合。
企业并非不再花钱，而是预算从硬件设备流向了云和服务。
企业市场在收缩，消费市场的情况更为严峻。
2025年，中国手机网民规模达到11.16亿，占网民总数的99.4%。对于2000年后出生的一代人来说，手机就是他们的第一台计算机，甚至可能是唯一一台。
写作业、看视频、社交、购物，全部在手机上完成。PC不再是日常必备工具，而是特定场景下的专业设备。
CNET在2025年的一项调查显示，52%的美国成年人仍使用笔记本电脑创建和查看文档，但在组织管理类任务中，66%的人已经在手机上完成。
PC正在被降级，从个人计算中心变为特定任务工具，就像打印机一样——你需要它，但很少会想起它。
全球PC出货量的峰值停留在2011年的3.65亿台。
疫情期间曾出现短暂反弹，随后再次进入下行通道。2022年出货量为2.93亿台，下降16%；2023年为2.54亿台，跌破2019年水平；2024年勉强回升至2.63亿台。到2026年第三季度，单季出货量同比暴跌20.1%。
并非PC不好用，而是用户不再需要那么好的PC。
刷短视频用手机，回邮件用手机，开会用手机，甚至连制作PPT都能在手机上凑合完成。
PC能做的事情，手机基本都能做，只是屏幕小一些、效率低一些。但对大多数人来说，够用就行。
PC并未被手机取代，但已被手机从日常中心挤到了专业角落。
面对PC基本盘的下滑，联想将希望寄托于AI。
方向正确，但实施起来并不轻松。
先看最新数据。2026/27财年第一财季，联想AI相关收入同比增长约60%，占集团总营收的35%；2025/26财年AI相关业务收入同比增长105%，全年营收达831亿美元，同比增长20.3%。自2025年4月以来，联想港股涨幅超过60%。
但有两个问题无法回避。
第一，AI PC是否真实需求。
需要区分数据：根据微软2026年5月披露的数据，联想在Windows AI PC市场份额曾达到31%；而根据联想2026/27财年第一财季披露，其全球AI PC市场份额为25.1%。
然而，目前普通用户对AI PC的感知仍然模糊，它更像是厂商刺激换机的一个卖点，效果能持续多久尚不确定。
第二，AI服务器业务本质上是在为英伟达打工。
英伟达2026财年毛利率为71.1%，虽然较上一财年的75.0%有所下降，但仍保持在70%以上。
相比之下，中游组装厂的毛利率被压制在个位数或低双位数：工业富联AI服务器毛利率为7.15%，广达为5.02%，纬创为5.66%。
联想ISG业务全年运营利润率也只有3.6%。做芯片的毛利率为71%，做整机的毛利率为5%，差距超过十四倍。
无论组装流水多大，也只是赚取代工的辛苦钱。
The Next Platform分析指出，构建AI系统的几乎所有利润都流向了英伟达。
组织层面也在调整。2025年底，联想ISG中国区被曝大规模裁员，上海团队数百人被整体裁撤，中国区软件、固件及OS团队全部被裁。联想在最新财季计提了2.85亿美元的重组费用，与AI服务器部门相关。
分析师指出，ISG中国区面临国产替代压力和低毛利困境，裁员的核心目标是追求盈利性和结构优化。
联想正处在PC舒适区和AI深水区之间，通过组织重构来换取下一个十年的入场券。但投入产出比目前尚不清晰。
联想的AI故事虽有进展，但定价权和生态主导权并不完全掌握在自己手中。
PC不会消失。企业需要它，专业人士需要它，在某些场景下它仍不可替代。
但PC作为大众消费品类的黄金时代已经过去。企业需求向云端迁移，个人需求向手机端迁移，这两股力量叠加，构成了长期下行的结构性压力。
联想仍是全球最大的PC厂商，这一地位短期内不会动摇。
但“最大”与“最值得投资”从来不是一回事。柯达曾是全球最大的胶卷厂商，诺基亚曾是全球最大的手机厂商。当品类底层逻辑发生变化时，“最大”反而可能成为转型的最大负担。
联想在AI方面的布局有目共睹，AI PC和AI服务器两条腿走路的方向也是正确的。但AI PC需求尚未得到验证，AI服务器核心价值又掌握在英伟达手中。
中间层生意，做大了是规模，做不好就是库存。
PC的黄金时代已经过去，联想的第一名位置仍在，但它必须证明自己能从“出货第一”转变为“利润第一”。
否则，规模越大，转身越慢。
本文来自微信公众号“张栋伟”，作者：张栋伟，36氪经授权发布。